比特币突破历史高点，全球利率变动或推动资金转向山岳资产
6月9日，HTX DeepThink专栏作者Chloe（@ChloeTalk1）发布研究报告显示，截至2025年6月9日，比特币价格升至122,850美元历史峰值，市场普遍预期’山岳激活季’来临。数据显示，资金正从BTC向ETH、SOL及DeFi等高Beta资产扩散。期权市场监测表明，看涨需求持续增强，put-call skew指标由+2%反转至+5%，隐含波动率维持低位区间，开放利息与成交量在价格突破后显著增长，机构持仓策略呈现稳健偏多特征。
同期日本国债剧烈震荡，20年期国债收益率飙升至2.61%，30年期国债收益率突破3%关键节点，创2000年以来最高水平。该波动反映市场对日本财政政策及利率正常化路径深度担忧，可能引发全球套利资金流向结构性调整。
宏观层面，欧美贸易摩擦升级，欧盟计划对840亿美元美国商品加征报复性关税，美国政府同步加强对美联邦储备主席鲍威尔的政策施压，导致政策不确定性加剧。尽管市场此前预期9月降息概率达70%，但强劲就业数据叠加政策干扰使预期概率下调，即将公布的6月CPI数据预测核心同比涨幅将达2.9%。若通胀持续上行，将抑制降息预期并推高美债收益率。
综合分析指出，比特币当前上涨主要源于其避险属性与美元信用资产定位。在全球利率结构面临拐点、日本国债收益率飙升及期权市场偏多结构共同作用下，形成资金从BTC向山岳资产切换的结构性基础。
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