境外RWA发行募资升温引发监管与市场关注
8月17日，境外RWA发行募资持续升温，暴露出底层资产质量参差、交易架构存疑及资金跨境流动模糊等问题。国内首个RWA案例由蚂蚁数科完成，采用"境内资产-香港确权-全球流通"模式，根据香港监管要求仅向机构/专业投资者开放且无二级市场交易。香港金管局明确支持新能源、航贸融资类RWA项目，对房地产项目采取审慎态度，当前投资者主要为本地私募、家族办公室及财富管理机构，国际资本参与度较低。值得注意的是，多数RWA项目实际募资规模有限，但因发行流程便捷、准入门槛较低，已引发企业追溯构建"币股联动"机制。有观察指出，现有权益分配机制未纳入资产成本考量，存在违背经济逻辑风险。
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