美银研报：稳定币重塑金融体系 跨境支付与代币化冲击成焦点
美国银行最新研报揭示稳定币对金融体系的潜在变革效应，重点强调跨境个人对个人(P2P)支付场景的颠覆性潜力——其结算效率与成本优势正推动新兴市场资金流动通道重构。市场实践层面，Shopify开放USDC支付接口与USTs代币化债券链上回购事件，分别印证了零售端渗透拐点与机构投资者对稳定币结算功能的认可度提升。研报测算显示，未来12个月稳定币可能催生250亿至750亿美元规模的美国国债新增需求，但短期内尚不足以改变国债市场供需平衡。值得关注的是，货币市场基金(MMF)正面临代币化冲击，部分机构已启动实时链上利息支付系统以应对竞争压力。典型案例显示，Coinbase平台通过奖励机制实质突破《金融创新法案》(GENIUS)对利息支付的限制，Circle(CRCL.US)发行的稳定币在此创新路径中成为关键载体。
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