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美国SEC与CFTC加强监管协调推动加密市场合规化及流动性回流

NFT资讯 2025-09-09 19:44:05 29
美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）于9月5日发布联合声明，宣布将于9月29日举行以"监管协调"为主题的圆桌会议，旨在通过既有权限推动创新产品与交易场所的合规化监管，明确目标为巩固美国在全球资本市场的主导地位。会议重点将涵盖延长交易时段、统一数据报告标准及评估加密衍生品与事件合约的可行性。美国商品期货交易委员会（CFTC）已于8月28日发布针对外国交易场所（FBOT）的监管澄清性意见（Staff Advisory 25-27），为合规境外平台向美国境内用户提供直接接入建立框架，叠加监管协同信号，标志着"合规回流美国"的制度通道正在开启，有望在统一报送与风控标准下承载更多全球流动性。 监管协同对加密市场产生三重影响：其一，场景合规化——监管协调与FBOT框架将降低跨境合规摩擦，利好美国本土平台及符合条件的境外平台在衍生品、组合保证金与7×24机制上开展制度试点；其二，流动性质量——更清晰的规则与报告标准有助于吸引做市资本与机构资金回归"场内体系"，提升深度与价差交易的可持续性；其三，定价权回迁——随着美国时区制度确定性增强，事件合约/预测市场与合规衍生品活跃度将提升，强化全球加密资产的价格发现与对冲效率。 宏观层面，8月非农新增就业仅2.2万，失业率升至4.3%，确认劳动力市场持续疲软，推动市场强化对9月降息的预期。在此背景下，美元指数（DXY）于9月9日跌至近7周低位，黄金价格则多次刷新历史高点，显示"衰退交易"与"宽松预期"叠加下的避险与对冲需求激增。当前市场处于"政策与经济"博弈期：监管利好偏中长期，宏观数据疲软压制风险偏好。若监管路径进一步明晰且经济下行压力边际缓解，年内资金回流与制度化增量或通过"合规衍生品—ETF—预测市场"链条反映在成交与波动率上。 监管层的"协调+豁免"与交易层的"质量+深度"正形成闭环。若美联储宽松政策与经济预期达成更佳平衡，美国或将成为加密衍生品与DeFi创新的主要增量场域，进而重塑全球流动性定价结构。
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